ステーブルコインが注目される理由
仮想通貨市場において、価格の安定性を求める動きは年々強まっています。特に、ビットコインやイーサリアムのような代表的な仮想通貨は大きな値動きを特徴としており、投資対象としては魅力的である一方で、日常的な決済や資金の保全には不向きな面もあります。
このような課題を補う存在として登場したのが「ステーブルコイン」です。ステーブルコインはドルや円といった法定通貨に価値を連動させる仕組みを持ち、価格の安定性を確保することを目的としています。
特に USDT（テザー） と USDC（USDコイン） は、取引量・利用者数ともに圧倒的なシェアを誇るステーブルコインであり、仮想通貨取引や送金手段の中核を担っています。しかし「本当に安全なのか？」という疑問を持つ人も少なくありません。
本記事では、ステーブルコインの基本的な仕組みから、USDTとUSDCの違い、そして投資家や事業者が考慮すべきリスクと活用方法を、専門用語をかみ砕いて丁寧に解説します。
ステーブルコインに潜む疑問
ステーブルコインは「価格が安定している」と言われますが、その裏側には 発行主体の信頼性・準備資産の透明性・規制対応 という重要な要素があります。
- 「テザー（USDT）は準備金が不透明と言われるけど大丈夫なのか？」
- 「USDCは規制当局に準拠していると聞くが、リスクは本当にないのか？」
- 「万が一の破綻や規制強化が起こった場合、利用者はどうなるのか？」
こうした疑問は、事業者が資金決済に使う際や、個人が資産を一時的に保有する際に非常に重要なポイントです。特に、仮想通貨を事業運営に組み込む中小企業や個人事業主にとっては、資金流動性や会計処理の観点からも見逃せません。
ステーブルコインの基本的な仕組み
ステーブルコインには大きく3つの種類があります。それぞれの特徴を整理してみましょう。
| 種類 | 特徴 | 代表例 |
|---|---|---|
| 法定通貨担保型 | 発行枚数と同額のドルや円などを準備金として保有 | USDT、USDC |
| 仮想通貨担保型 | イーサリアム等の仮想通貨を担保に発行 | DAI |
| アルゴリズム型 | 需要と供給のバランスを調整して価格を安定化 | UST（過去に破綻） |
この中で最も広く使われているのが 法定通貨担保型 です。利用者にとって分かりやすく、法定通貨と1:1で交換可能という安心感があります。
しかし、実際には 「準備資産が本当に存在しているのか」「換金が必ず保証されるのか」 という点にリスクが潜んでいます。これが、USDTとUSDCの違いを理解する上での重要な論点となります。
USDT（テザー）の特徴
USDTはステーブルコインの草分け的存在であり、世界の仮想通貨取引量の半分以上がUSDT建てで行われているとも言われています。
- 発行主体：Tether Limited（香港拠点）
- 利用範囲：世界中の取引所で圧倒的なシェア
- 強み：流動性が高く、取引コストが低い
一方で、USDTは「準備資産が完全に法定通貨で裏付けされているのか」という点で長年批判を受けてきました。公的な監査報告や透明性の不足が指摘されており、規制当局からの監視も強まっています。
USDC（USDコイン）の特徴
USDCは、米国の大手企業 Circle社 と Coinbase社 が連携して運営するステーブルコインです。
- 発行主体：Circle Internet Financial, LLC（米国）
- 利用範囲：米国を中心に規制準拠を強化
- 強み：米国規制当局との連携が強く、監査報告を定期的に公開
USDTに比べると透明性が高く、法定通貨との連動性に信頼を寄せるユーザーが増えています。その一方で、規制強化が進む中で 米国内に依存するリスク も存在します。
USDTとUSDCの比較ポイント
USDTとUSDCはどちらもドル連動型ステーブルコインですが、信頼性や利用環境において違いがあります。以下の表で整理してみましょう。
| 項目 | USDT（テザー） | USDC（USDコイン） |
|---|---|---|
| 発行主体 | Tether Limited（香港拠点） | Circle社・Coinbase社（米国） |
| 流通量 | 約1,200億ドル以上（最大シェア） | 約300億ドル規模 |
| 透明性 | 準備金の詳細公開に遅れ・批判あり | 定期監査レポートを公開 |
| 規制対応 | 一部の国で規制懸念 | 米国規制に準拠、準備金保有先も明確 |
| 利用範囲 | 世界中の取引所で流動性トップ | 規制準拠の取引所や金融機関との提携が強い |
この比較からも分かるように、USDTは利便性・流動性の高さが魅力ですが、透明性や規制対応に懸念が残ります。一方で、USDCは透明性・監査体制に優れるものの、米国依存度が高く、規制環境による影響を受けやすい点がデメリットとなります。
ステーブルコインに内在するリスク
ステーブルコインは「安定資産」として広く使われていますが、完全にリスクがないわけではありません。主なリスクを整理してみましょう。
1. 発行主体の信用リスク
発行企業が準備資産を十分に保有していなかったり、財務状況が悪化した場合、1USDTや1USDCの価値が保証されなくなる可能性があります。過去には一部のステーブルコインが償還不能に陥った事例もあり、事業者の信頼性を見極めることが不可欠です。
2. 規制リスク
各国政府は、マネーロンダリング対策や金融システムの安定を目的としてステーブルコイン規制を強化しています。
米国ではステーブルコインの発行・運用を銀行規制下に置く案が検討されており、規制次第で利用制限や市場縮小が起こるリスクがあります。
3. 流動性リスク
通常は法定通貨に1:1で交換可能とされていますが、発行体が大量償還に応じられない場合や取引所が流動性を確保できない場合、価格が一時的に乖離することがあります。
4. ハッキング・サイバーリスク
取引所やウォレットが攻撃を受けた場合、ステーブルコイン自体が盗まれるリスクも存在します。ステーブルコインはブロックチェーン上に存在するため、ハッカーの標的になりやすいのです。
USDT・USDCの利用シーンごとのメリットとリスク
利用者によって「どちらを選ぶべきか」は変わってきます。以下に整理します。
- 個人投資家
- USDT：流動性が高く、取引がスムーズ
- USDC：規制準拠で比較的安心
- 企業・事業者
- USDT：国際的な資金移動に適している
- USDC：監査体制が整っているため、会計処理や監査対応に有利
- 長期保有者
- USDT：透明性の懸念があるためリスク管理が必要
- USDC：規制強化による影響を注視する必要あり
ステーブルコインを利用する際の注意点
換金性を常に確認する
ステーブルコインは「いつでも1ドルと交換できる」ことが前提ですが、実際には取引所や市場の状況によって価格が乖離する場合があります。
- 信頼できる取引所を利用する
- 大量の償還が起きたときの過去事例をチェックする
- 必要なときに円やドルに戻せるかを常に確認する
取引所依存のリスクを避ける
多くの利用者は取引所のウォレットにステーブルコインを置いたままにしていますが、これはリスクが高い行為です。
- 取引所のハッキング事件
- 経営破綻による資産凍結
- 出金制限のリスク
これらを防ぐためには、ハードウェアウォレットや自己管理型ウォレットに移すこと が推奨されます。
税務処理を軽視しない
ステーブルコインの売買益や利息収入も課税対象です。
- 個人：雑所得として総合課税
- 法人：期末時点の評価益・評価損を計上
- 取引履歴を正確に記録し、会計ソフトや税理士に相談する
特に法人利用の場合、期末評価の処理 が必要になるため注意が必要です。
企業・事業者にとってのリスク管理策
1. 複数のステーブルコインを併用する
USDTだけ、USDCだけに依存するのではなく、複数のステーブルコインをバランスよく保有することで、発行体や規制リスクを分散できます。
2. 定期的な情報収集を行う
- 発行体が公開する監査レポート
- 規制当局の声明や法改正
- 大手取引所での取り扱い状況
これらを定期的に確認することで、突然のリスクに備えられます。
3. 内部規程を整備する
企業がステーブルコインを保有・利用する場合は、
- 管理者の権限分担
- 秘密鍵の保管ルール
- 取引承認フロー
といった社内ルールを明文化しておくことが重要です。
4. 会計・監査対応を意識する
監査法人や税務署からの確認に備えて、
- 取引履歴のエクスポート
- 資産評価の根拠資料の保管
- 外部専門家への相談
を徹底することで、不測のトラブルを避けられます。
個人投資家が気をつけるべきポイント
- 長期保有を前提にせず、必要な分だけ利用する
- 利回りをうたう高リスクなレンディングサービスには慎重になる
- 資産全体の一部として位置づけ、過度に依存しない
ステーブルコインはあくまでも「一時的に資金を置くための手段」であり、完全に安全な資産ではない という認識を持つことが大切です。
経営者・投資家が取るべき実践ステップ
1. 利用目的を明確にする
ステーブルコインを「決済手段」として使うのか、「資産保全」として保有するのかによって、選ぶべき銘柄や管理方法が変わります。
- 決済重視：流動性の高いUSDT
- 透明性重視：監査レポートが公開されるUSDC
2. 信頼できる取引所・サービスを選ぶ
国内外には多くの取引所がありますが、金融庁登録済の業者や、規制準拠を徹底しているサービスを利用するのが安心です。
3. 会計・税務を早めに整備する
法人・個人いずれにおいても、ステーブルコインの売買や評価益は課税対象です。
- 会計ソフトに仮想通貨取引を取り込む
- 専門家（税理士・会計士）に相談する
- 決算期前に評価処理を確認する
4. リスク分散を実行する
一つの通貨・取引所に依存せず、複数のステーブルコインと複数の管理手段（取引所・ウォレット） を活用しましょう。
5. 継続的に情報をアップデートする
ステーブルコイン市場は規制や技術革新によって大きく変化します。定期的にニュースや発行体の公式レポートをチェックし、リスクを最小化してください。
まとめとしての視点
ステーブルコインは、仮想通貨市場における「安定性」を担保する重要な仕組みです。特にUSDTとUSDCは世界的に広く使われており、事業者や投資家にとって欠かせない存在になっています。
しかし、「安定性＝無リスク」ではない ことを忘れてはいけません。
発行主体の信頼性、規制環境、流動性、セキュリティなど、リスクを総合的に判断しながら利用することが重要です。
経営者や個人投資家にとって、ステーブルコインは資金決済や資産管理を効率化する強力なツールになり得ますが、常に最新情報をチェックし、分散管理と税務処理を徹底することが成功の鍵となります。
